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上海清算所为银行间市场首笔基于ABN的CDS提供逐笔清算服务,银行间信用衍生品持续创新

    2019年5月15日,上海清算所为银行间首笔基于消费金融类ABN的CDS交易提供逐笔清算服务。该笔交易在国泰君安证券股份有限公司与中国国际金融股份有限公司之间达成,为助力民营企业债券融资市场化运作提供创新实践。
    ABN自2017年以来,迎来了蓬勃发展的阶段,2018年发行规模超过1200亿元,较2017年增长了119%,ABN已成为银行间市场固定收益产品的重要品种之一,而市场投资者希望ABN承销商为其提供信用风险缓释工具的需求也在不断涌现。本次CDS交易正是基于此实?#24066;?#27714;,创新性地为该ABN提供信用风险保护,并针对ABN的特性对信用事件定义、实物交割等?#38469;?#38382;题予以了明确与完善。国泰君安作为本次ABN的联席主承销商,也同步发行了基于该ABN的CRMW。经过上述交易安排,本次ABN的投资者?#27573;?#24471;到了拓展,最终发行成本显著降低,较近期发行的与其同期限、相似结构的品种降低了约20bps。
    该笔“ABN+CDS”交易通过外汇交易?#34892;?#26412;币交易?#20302;?#25104;交,通过上海清算所信用违约互换清算?#20302;?#28165;算。各参与主体紧密协作,从交易管理和清算管理等多个环节建立一体化机制,形成对市场整体交易清算风险的全面?#34892;?#30417;控。外汇交易?#34892;?#25552;供的交易服务,一方面通过为参与者提供标准化交易确认书,缩短市场参与者协议磨合的时间;另一方面提高了交易效率,省去了参与者线下互相用印的过程。上海清算所提供的逐笔清算服务,为参与者提供作为独立第三方清算结算单据,便利参与者电子化信息核对,并采用参与者在上海清算所登记托管相关账户,以自动化逐笔全额实时划付方式完?#19978;?#20851;资金结算,有助于降低市场成员的清算结算成本,保障市场运行效率,切实防?#26029;低承?#39118;险。
    上海清算所充分发挥金融市场基础设施作用,为国泰君安证券股份有限公司与中国国际金融股份有限公司的“ABN+CDS”交易提供清算服务,便利了市场参与者,以实际行动全面支持民营企业债券融资市场化?#25237;?#26679;化运作。该笔交易的达成,也充分体现了银行间市场衍生品业务流程的规范化与?#35813;?#21270;,及银行间市场衍生品业务基于市场需求的持续创新性。
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